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Michel Barnier et la Perfide Albion : la grande illusion du Brexit

La lecture du journal de Michel Barnier[1] à travers quatre années de négociations du Brexit est d’une richesse à laquelle une recension ne peut rendre justice. Ayant, des deux côtés de la Manche et sur le plan académique à Columbia Law School, accompagné de l’extérieur les vicissitudes tordues de la négociation des traités et protocoles, je dois reconnaitre mon admiration pour la tâche accomplie par le négociateur de l’Union Européenne et ses équipes. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (45) : une lueur d’espoir venue des Etats-Unis ?

Un cri d’alarme qui n’a pas été entendu.

Lorsque j’ai prédit en 2018 qu’une crise financière éclaterait dans les trois ans, j’avais précisé deux paramètres.

Le premier, c’est l’impossibilité de prédire quel serait le détonateur de cette crise souveraine, et a fortiori où elle éclaterait. Tout au plus avais-je annoncé une crise de la dette publique des pays industrialisés. Or depuis un an, une centaine de pays émergents vivent sous perfusion du Fonds Monétaire International. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (43) : 16.000 milliards de dollars en un an

L’ampleur des interventions budgétaires mondiales a atteint, selon le Fonds Monétaire International, la somme colossale de 16 billions de dollars. Quand on sait que la dette publique mondiale atteignait à fin 2019 le montant de 50 billions de dollars, on comprend que ces interventions massives vont fragiliser plus encore la situation de la dette souveraine. C’est aux Etats-Unis que cette augmentation est la plus explosive, avec un taux de 104% contre 89% en Europe. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (42) : les taux d’intérêt se réveillent

Il n’y a pourtant aucun doute : les faits sont là.

Les autorités ne vous en parleront pas parce que les explications sont embarrassantes : après avoir clame que la dette n’a pas d’importance parce que les taux sont nuls, ils se trouvent pour la première fois confrontés a une hausse des taux.

Les Banques centrales semblent plus intéressées par le financement de l’environnement que par la gestion des risques systemiques qu’elles ont contribué a nourrir. En savoir plus

L’interview qui ne sera pas publiée: On a utilisé le canon pour tuer une mouche. Et on n’a même pas réussi à tuer la mouche

Dans le courant du mois de janvier, une journaliste belge m’a interrogé  sur l’analyse de la maniere dont les autorites ont géré la crise sanitaire en Belgique. Ce numéro 0 d’un nouveau media ne sera pas publié . Je le confie à mon blog du Monde: il est actuel et dépasse largement les frontières du pays. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (41) : Biden aux prises avec une situation financière instable ?

En temps normal, les chiffres qui volent à travers les programmes de la nouvelle administration américaine, sous Joe Biden et Kamala Harris, donneraient le tournis. Mais après des injections au niveau mondial de 10.000 milliards de dollars, les budgets explosent, suivis d’une augmentation vertigineuse de la dette publique, ils sonnent comme une menace sérieuse de crise de la dette souveraine dans un avenir rapproché. En savoir plus

Chronique d’une crise financière (39) : le discours sanitaire est devenu mortifère

Le virus tue. Mais au-delà de cette mort, il existe un discours qui -tout en croyant bien faire- a pour effet de pousser ceux et celles qui l’écoutent vers une forme de mort psychologique, une crise d’anxiété ou une dépression qui détruit leurs forces vitales pour faire face à cette pandémie : 2021 ne sera pas une année facile, même si les progrès du vaccin tempèreront le nombre de décès. Pour faire face à ces défis et pour réaliser la reprise graduelle d’une vie « normale », nous aurons besoin de toute notre énergie. Le matraquage du discours sanitaire, pour autant qu’il ait été justifié, n’a plus de raison d’être. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (38): Donald Trump creuse la tombe du budget

On pourrait croire que le budget des Etats Unis de $ 4.800 milliards enverrait un message à l’électeur au moment où la campagne présidentielle entre dans une phase délicate.  C’est mal connaitre la psychologie du taureau qui règne sans contrepartie à la Maison Blanche. Il ira jusqu’au bout de l’implosion narcissique et entrainera avec lui le pays. Après moi le déluge semble être la conviction profonde de ce dirigeant sans nuance. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (37) : les banques favorisent leurs actionnaires

La distribution de dividendes ou le rachat de leurs propres actions par les banques soulèvent des questions à un moment ou les risques de pertes de credit augmentent et l’horizon n’est pas rassurant.

Elles ont cependant réussi a obtenir des banques centrales des distributions qui posent des questions prudentielles. Est-ce bien le moment de diminuer les fonds propres au bénéfice des actionnaires ?

Derrière les drames que la réaction des gouvernements à la pandémie ont provoqués, se cachent des négociations entre les banques et leurs autorités de contrôle, les banques centrales. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (36): « la vérité vous rendra libres »

Cette phrase attribuée à Jésus Christ par Saint Jean (ch8- v32) résonne de la manière la plus forte dans ces moments où nous vivons de demi-vérités en fausses nouvelles pour créer cette « vérité alternative » chère à Donald Trump. Quand on entre dans un discours manipulateur, on est pratiquement condamné à le perpétuer.

Il est devenu urgent de parler vrai et de ne plus utiliser un langage qui fait du virus un élément variable alors que nos interactions sont l’élément variable. Il n’y a pas d’attaque plus ou moins forte du virus, seulement une circulation plus importante des populations. Nous confiner depasse les risques sanitaires.

Mais surtout, il faut sortir du discours viral lineaire pour nous informer de ce qui nous attend. « C’est trop facile de faire semblant » chantait Jacques Brel. En savoir plus

Chronique d’une crise financiere annoncée (35): d’une pathétique gestion de crise au reconfinement

Le spectre d’un reconfinement sonne le glas de la gestion pathétique de la crise sanitaire du coronavirus. Autant on a pu plaider la surprise lors de la première vague, autant cette excuse n’est plus valable pour la deuxième : il s’agit d’une faillite des responsables de ces décisions. Cherche-t-on à forcer la population à la désobéissance civile ?

La faillite du pouvoir exorbitant des politiques

Les politiques sont trouvé un allié de taille : le virus COVID. Il leur a donné le pouvoir de fermer leur pays tout en continuant eux-mêmes à vivre normalement : confinez-vous bonnes gens, faites ce que nous vous disons, pas ce que nous faisons. Nous comptons sur les médecins et sur les médias.

Il y a plus grave. Pendant les dix mois de la pandémie, nos dirigeants nous ont confinés faute d’augmenter l’équipement hospitalier. Aujourd’hui, le même argument est avancé, mais il a perdu son effet de surprise et d’ignorance. Tous partis réunis, nos pays ont diminué le nombre d’hôpitaux, de maternités, de laboratoires et de personnel qualifié. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (34): l’illusion de toute puissance des pouvoirs publics

Jusqu’à quand ?

Au fond de nombre d’entre nous, une sourde inquiétude se fait jour : nos dirigeants jouissent-ils d’une forme de plaisir dans les pouvoirs excessifs dont ils disposent sous couvert de politique sanitaire ? Le ton autant que le contenu apparaissent comme menaçants : il est presque devenu policier. Plus le discours est alarmiste, plus il a de chance de faire les manchettes des journaux. Tout cela donne une visibilité à certains Présidents et ministres.

Derrière cette manifestation constante d’une visibilité politique, se cache une autre réalité. Des sujets, parfois tout aussi menaçants, sont glissés sous le tapis et soigneusement évités. Jusqu’à quand parviendront-ils à nous cacher les conséquences de certaines actions dont l’ampleur a dépassé de très loin les risques de la pandémie. Qui plus est, reconnaître des réalités embarrassantes nuit à la nouvelle rhétorique largement relayée dans les medias. En savior plus

Chronique d’une crise financière annoncée (32) Le Royaume Uni ne se remettra pas du Brexit facilement

Il aura fallu 634.751 votes, soit 1% de sa population, pour plonger le Royaume Uni de Grande Bretagne et d’Irlande dans une aventure dont il ressortira profondément affaibli. Tous les éléments qui faisaient sa force et sa réputation ont été, à un niveau ou un autre, flétris par des jeux politiques indignes de cette belle démocratie. Cette affirmation, je la fais douloureusement, ayant vécu deux périodes de très belles années à Londres et ayant tissé des liens amicaux et familiaux avec ce grand pays. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (31) :Le courage d’assumer les risques du retour

Il ne s’agit pas ici de faire le procès de ce qui aurait pu être fait ou aurait pu être évité mais de regarder en face l’avenir.

Cette rentrée sera celle de tous les risques, mais nous devons avoir le courage d’assumer les risques du retour. Les conséquences dramatiques des mesures prises pour maitriser un virus qui ne nous quittera peut-être jamais, et contre lequel le meilleur vaccin ne permettra pas d’immuniser rapidement sept milliards d’individus, doivent être assumées d’abord et avant tout par ceux et celles qui ont pris le risque de détruire de manière durable des pans entiers de notre société et de nos économies. Apres tout, la tuberculose tue 1,5 million d’individus alors que le vaccin a été découvert en 1921. L’idée d’une « nouvelle vague » est une création imagée des medias sans base scientifique. En savoir plus

Chronique d’une crise financiere annoncee (30) : le fonds de relance européen favorise l’Italie

Une solidarité unanime

L’Union Européenne vient d’accoucher difficilement d’un accord sur un fonds de relance, Next Generation EU, dont le principal mérite est le transfert de ressources communes à l’ensemble des pays de l’Union selon une clé de répartition qui ne respecte pas les quotas traditionnels par pays. La pandémie du coronavirus a rendu possible un incroyable geste de solidarité. Cette démarche est unanime, et aura été une épique démonstration d’une Europe qui progresse à petit pas vers une plus grande unité. Rome ne s’est pas faite en un jour (XIIème siècle). En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (28) : les défis structurels d’un ambitieux plan de relance européen

L’annonce par la Présidente de la Commission Européenne, Ursula von der Leyen, d’un plan de 750 milliards d’euros, dans la foulée des annonces d’Emmanuel Macron et Angela Merkel, redéfinit la notion même de solidarité européenne. Il ne s’agit pas seulement d’une injection de capitaux comme il y en a eu des dizaines dans les derniers mois. L’octroi de ressources fiscales propres à la Commission constitue un pas en avant vers une intégration budgétaire de la zone euro. C’est aussi ce qui rend mal à l’aise les observateurs financiers qui, comme moi-même, n’arrivent pas à en comprendre les tenants et aboutissants, et se posent la question de sa faisabilité. Ce billet tente d’y voir plus clair. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (27) : Wall Street va voler en éclat sous le poids de la dette.

Ce dessin magnifique de Petra Pismetrovic vaut mieux qu’un grand discours. Nous vivons une situation dont l’incohérence est inexplicable par des facteurs rationnels. Sans entrer dans la théorie de la conspiration, le rebond spectaculaire de 20% des marchés boursiers (que j’appellerai Wall Street tant le marché américain domine ces marchés) ces deux dernières semaines, après une chute de 30%, est totalement absurde. Il doit s’agir d’une gigantesque désinformation dont nous devons regarder de plus près les tenants et les aboutissants. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (26): ne tombez pas dans le piège du miroir des alouettes

Je suis incapable de vous dire si les autorités de tout poil (y compris le Fonds Monétaire International) sont obligées de nous endormir, tentent de se faire élire ou simplement prennent les vessies pour des lanternes. Quelles que soient les intentions de tous et chacun, je pense qu’il faut que l’on vous dise la vérité : au coronavirus succèdera la récession la plus sévère depuis 1929. Cela na rien à voir avec la crise financière de 2008, même si certains aspects peuvent paraitre semblable. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (25) : la traversée du désert

Oserais- je, en cette période de l’année, dans le monde sécularisé qui est le nôtre, rappeler l’épisode biblique que Juifs, Chrétiens et Musulmans partagent : celui de la traversée du désert ?

Moïse avait obtenu du Pharaon, en imposant les sept plaies d’Égypte, l’autorisation de traverser le Nil et de retourner dans les terres du peuple hébreu : Canaan. Cet épisode est d’autant plus semblable a la situation qui est la notre a cette entree en recession  qu’un autre épisode le précède: celui de Joseph. Il avait, en bon intendant, accumulé des réserves au moment de ce qui répondait au rêve des vaches grasses qui étaient apparues dans les rêves du Pharaon. Joseph devient administrateur en proposant au Pharaon ce qui suit. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (23) : dans l’œil du cyclone

En un mois, la situation financière s’est retournée.

Depuis deux semaines, nous sommes dans l’œil du cyclone … ou au début du tsunami. Pour prévisible qu’elle soit, cette correction du marché des actions qui fait trembler Wall Street et qui a réussi à émouvoir la Federal Reserve s’est montrée plus rapide et plus brutale qu’anticipe. En début d’année, les banques continuaient à prévoir de bonnes nouvelles et une belle année boursière. Prenons un par un les facteurs clés de cette tourmente. En savoir plus

Le Monde: Chronique d’une crise financière annoncée (23): Donald Trump creuse la tombe du budget

On pourrait croire que le budget des Etats Unis de $ 4.800 milliards enverrait un message à l’électeur au moment où la campagne présidentielle entre dans une phase délicate.  C’est mal connaitre la psychologie du taureau qui règne sans contrepartie à la Maison Blanche. Il ira jusqu’au bout de son implosion narcissique et entrainera avec lui le pays. Après moi le déluge semble être la conviction profonde de ce dirigeant sans nuance. En savoir plus

Le Monde: Chronique d’une crise financiere annoncee (21) La Banque Centrale Européenne au pied du mur : le défi de Christine Lagarde

Le changement de direction de la Banque Centrale Européenne se situe à un moment où la situation économique et financière fait entendre les craquements avant-coureurs d’une détérioration. L’Europe n’est pas seule à en subir les effets : les Etats Unis, le Japon, la Chine et l’Inde font face à une baisse de la croissance et à une augmentation de l’endettement qui risquent de menacer la stabilité financière tant recherchée depuis la crise de 2008. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (20) : la Maison Blanche entre dans une phase irrationnelle

C’est l’Amérique de tous les dangers. C’est donc un danger de dimension mondiale. Le narcissisme présidentiel est entré dans une phase irrationnelle que la procédure de destitution par les Démocrates a exacerbée. Il serait illusoire de croire que la situation financière et économique précaire des Etats-Unis est immune de ces vicissitudes dans la mesure où le plus grave danger de crise financière est la dette souveraine de 23 mille milliards de dollars et une hausse du déficit budgétaire qui atteint mille milliards de dollars, en hausse de près de 50% en un an. Les dernières informations sur le secteur manufacturier font état du plus bas niveau depuis juin 2009, en raison des tarifs douaniers imposés par Donald Trump. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (19) : la Chine prise en étau.

Le conflit commercial et monétaire, la situation financière et les manifestations à Hong Kong affaiblissent la Chine sur le plan économique. Sur fond d’un ralentissement de la croissance chinoise, le pouvoir en place est confronté à trois défis.

Un accord tarifaire : maintenant ou en 2021 ?

Le caractère hectique, pour ne pas dire irrationnel, des demandes de la Maison Blanche a rendu difficile l’établissement d’une plate-forme de négociation. Au fur et à mesure des colères trumpiennes, des suppléments de tarifs avancés puis retirés, et des coups de gueule par tweet interposé rendent tout accord de fond presqu’impossible.

Du côté chinois, on ne cherche plus un accord qui sera remis en question à chaque tournant . Il s’agit plutôt de fatiguer le poisson, en faisant semblant de négocier tout en espérant secrètement que, désespéré avant les élections, Donald Trump capitulera en rase campagne ou mieux, attendre les élections et la prochaine administration qui, quelle qu’elle soit, devrait être plus rationnelle. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (17) : Donald Trump précipite la chute

La Bourse

Nous revoila au centre de l’instabilité financière : le Président des Etats-Unis. Trois actions en une semaine ont précipité le Standard & Poor’s 500 de 7% en trois bourses. La confiance s’effrite. Elle ne peut pas être décrétée. Elle se mérite. Le week end chargé de massacres à El Paso et Dayton augmente encore le manque de confiance qui se répand rapidement à travers le pays. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (16) : comment se préparer ?

Depuis la parution de mon livre sur « la descente aux enfers de la finance », vous avez été nombreux à m’interroger sur la manière dont vous pouvez vous préparer à ce possible tsunami financier. Bien que ces questions soient éminemment personnelles, je vais tenter d’explorer quelques pistes. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (15) : quelle mouche a piqué la Banque Centrale Européenne ?

Au cours des interviews et exposés de ces dernier mois à l’occasion de la publication de mon livre « La descente aux enfers de la finance » préfacé par Jean Claude Trichet et publié par Odile Jacob, j’ai eu l’occasion d’admirer la préparation des journalistes et des participants. J’ai aussi pu constater l’ampleur de la désinformation par les gouvernements et les banques centrales, face à un problème qu’ils ont créé. Le déni a atteint des proportions qui inquietent. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (14) : l’étau se resserre autour de l’Italie

J’ai pour l’Italie et les Italien(ne)s une réelle affection, et la question qui continue à me tracasser reste sans réponse: Pourquoi n’y a-t-il aucune avancée en direction d’une discipline budgétaire absolument nécessaire pour un pays aussi endetté ? Pour rappel, l’Italie c’est une dette de 2,3 billions d’euros, soit 132% de son PIB. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (13) : Brexit ne mettra pas le feu aux poudres

Contrairement à ce que le comportement des parlementaires britanniques nous laisse croire, le Brexit ne représente pas un risque systémique à même d’enclencher une crise financière généralisée. Même s’il comporte des risques de perturbation des marches financiers, Brexit ne change pas l’équilibre européen et c’est du côté du continent européen que se développe un risque systémique de l’endettement. En savoir plus

Brexit : l’Europe a raison d’etre ferme

J’écoute la BBC et son programme spécial sur Brexit et reste stupéfait d’écouter des politiciens britanniques. Ce vote ne résout rien et à part se gargariser d’épithètes grandioses et historiques, il attire des commentaires surréalistes. Mais plus profondément, cet échec continue à être commenté comme une opportunité pour renégocier. Blamer Theresa may ne peut pas cacher le fait que les Parlementaires n’ont rien à proposer. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (12) : l’explosion du double déficit, budgétaire et commercial, des Etats-Unis

310 milliards contre 176 milliards de dollars, c’est une hausse de 77% du déficit budgétaire des Etats-Unis pour les quatre premiers mois (novembre à janvier) de l’exercice 2019. Nous sommes donc au tiers de l’exercice fiscal, et en multipliant le déficit du quadrimestre par trois, nous dépassons légèrement 930 milliards de dollars. En savoir plus

Chronique d’une crise financière(11): les nouvelles en provenance de l’Italie sont mauvaises

Avec sept Premiers Ministres en dix ans, l’Italie détient le record absolu de l’instabilité gouvernementale. Il n’est ainsi pas surprenant que la gestion aléatoire des finances publiques surendette ce pays depuis plus de vingt ans. Jamais l’endettement public de l’Italie n’a été en-dessous de 100% du PIB depuis un quart de siècle. A aucun moment l’Italie n’a considéré que sa dette était un problème, moins encore qu’elle était tenue par la limite des 60% établie par le traité de Maastricht, il y a plus de vingt-cinq ans. L’art composé de la « Commedia dell’ Arte » et de la combinazionea évité à l’Italie les fourches caudines de la Commission Européenne. Il faut dire que les Italiens ont une remarquable propension à concentrer les postes clés de la finance européenne entre leurs mains, à commencer par Mario Draghi à la BCE. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (10) : et si la France était le détonateur ?

A en juger par les photos et les reportages des Gilets Jaunes, on pourrait déduire qu’une nouvelle révolution est en marche et que le recours aux bonnets phrygiens rappelle 1789. Les protestations de quelques dizaines de milliers de manifestants font plus de tort à la France à l’étranger qu’en France. La complaisance des intellectuels et des partis extrémistes pour ce genre de manifestations ne surprend plus : cela fait partie des rites républicains.Mais à l’étranger, on se demande s’il y a encore un pilote dans l’avion. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (9) : les pays émergents se fragilisent

Même si la taille des problèmes des pays occidentaux surendettés représente un tsunami de 40 000 milliards de dollars, l’histoire nous apprend que les remous qui déstabilisent les pays émergents peuvent constituer un risque contagieux.  De nombreux gouvernements et sociétés empruntent sur les marchés internationaux au-delà de leur dette nationale.

Lors des réunions annuelles du Fonds Monétaire International en octobre, Christine Lagarde a précisé que le FMI se préparait à intervenir pour soutenir des économies des pays émergents défaillants.[1] Ce sont en particulier les pays aux revenus peu élevés qui inquiètent, mais également les grands pays. Qui plus est, rien ne prouve que nous disposions de tous les engagements pris par ces pays. En savoir plus

La grande manipulation des cours de fin d’année a commencé à Wall Street: Flash

Je comprends parfaitement que l’on y perde son latin.

Les fluctuations de Wall Street donnent le tournis, et semblent totalement erratiques. Nous sommes donc tous en droit d’être désorientés. Il reste une journée et demie de bourse avant la clôture de l’année 2019. Une bonne partie des traders sont en vacances, et certains investisseurs restent tapis pour réaliser ce que j’appelle la manipulation annuelle de Wall Street. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (8) Alerte 1 : le déficit budgétaire américain explose

Pour comprendre la situation, il n’est peut-être pas inutile de savoir que l’année fiscale aux Etats-Unis commence le 1^er octobre. L’année 2018 se solde avec un déficit de 779 milliards de dollars. Le mois d’aout avait déjà été un signe avant-coureur : un déficit record de 214 milliards. En savoir plus

Chronique d’une crise annoncée (7) : les craquements de Wall Street

Je ne m’étendrai pas sur l’accroissement de la rage de Donald Trump qui va culminer dans une implosion de sa présidence. Les problèmes économiques sont suffisamment graves pour justifier l’accélération de la baisse des actions américaines.

Cette fois, l’habitude de Wall Street de considérer une baisse des cours comme une opportunité d’achat n’a pas fonctionné. La correction de la valeur excessive des actions commencée par le secteur des GAFA (Google, Amazon, Facebook et Apple) a atteint tous les compartiments de la bourse. Chacun y va de son explication depuis quelques jours, mais c’est le fait qu’il y a plusieurs réponses possibles qui explique le fait que le marche ne remontera pas de sitôt. Voici ces principales explications. En savoir plus

La France devrait-elle renationaliser Renault ? Le double arnaque de l’Etat Français

A la base de la situation actuelle de Renault et de Carlos Ghosn,  se trouvent deux anomalies: l’absence de droit de vote de Nissan comme actionnaire de Renault dont elle détient 15% et le doublement des droits de vote de l’Etat français suite à la loi Florange qui a doublé en 2015, sans coup férir ni paiement, le pouvoir de vote de l’Etat français franchissant le seuil fatidique de 30% aue la loi permettait de depasser sans lancer une offre publique pour le solde des actions. Décidément la gouvernance à la française est tordue. Sans souscrire à la théorie de la conspiration, force est de constater que la fusion Renault Nissan aurait été une misappropriation d’actifs japonais par l’Etat et une nationalisation francaise d’une entrepriseprivee japonaise. Voici ce que j’écrivais lors de cette violation étatique, mais légale,  des droits des actionnaires. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (6): le tsunami japonais pourrait-il déferler ?

Le Japon bat tous les records. Depuis l’arrivée de Shinzo Abe en 2012 comme premier ministre, les « Abenomics » ont connu un succès important… à un coût exorbitant. La situation japonaise constitue à elle seule une menace de perturbation systémique qui pourrait éclater à tout moment.erturbation systémique qui pourrait éclater à tout moment. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (5) : Haro sur le baudet américain

A quelques jours d’une élection de mi-mandat qui remplace l’entièreté de la Chambre des représentants (oui, ils ne sont élus que pour deux ans) et un tiers du Sénat, plus des gouverneurs, la nervosité politique est à son comble: les enjeux sont de taille. Si les Démocrates devaient contrôler la Chambre, Donald Trump devrait obtenir leur accord sur des sujets aussi délicats que le budget. Il parcourt le pays en multipliant les interventions allant du refus (inconstitutionnel) d’octroyer la nationalité aux enfants nés sur le sol des Etats-Unis jusqu’à déclarer que la synagogue de Pittsburgh aurait dû avoir des gardes armés sans oublier l’envoi de plus de 5.000 soldats pour arrêter une colonne de 3.500 réfugiés venant d’Honduras, femmes, hommes et enfants désarmés. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée: (4) l’Italie, son budget et ses taux d’intérêt

Depuis le début de l’Euro, les autorites italiennes, grâce au soutien de la Banque Centrale Européenne et de ses représentants dans les organes de l’Union, ont pu se permettre un laxisme budgétaire que son appartenance à l’Eurozone n’aurait pas dû permettre. Mais en fin de compte, cette politique conduit à un endettement astronomique : 2,3 trillions d’euros et 130% du PIB. On n’est pas loin des ratios grecs au commencement de la crise de 2010. En savoir plus

Chronique d’une crise financière annoncée (2) : l’Italie s’enfonce

Comme présenté précédemment, l’Italie est le pays dont l’endettement est le plus fragile. Le rendement des obligations à dix ans a oscille entre 3,01 et 1,17 dans les dernières deux semaines.  Ce mouvement de vente coïncide avec la nomination du nouveau gouvernement. Depuis juin 2018, les ventes mensuelles avoisinent les 40 milliards d’euros par mois. En face de ces vendeurs, on trouve notamment les banques italiennes et le Trésor. Selon le Financial Times de ce jour, le mouvement s’accélère, malgré une liquidité de plus en plus limitée a cause de la BCE. En savoir plus

Le silence étourdissant de l’Europe dans le concert des Nations

Est-il imaginable qu’au milieu de troubles géopolitiques majeurs les vacances romaines aient plongées l’Union Européenne dans un état de léthargie profonde ? Comme nous l’a si bien appris Copernic, la terre continue à tourner autour du soleil sans tenir compte de notre besoin légitime de repos annuel. Bruxelles a pris les traditions du Sud de l’Europe depuis sa création sous l’influence française et répond aux abonnés absents depuis plusieurs semaines. En savoir plus