All posts by: GeorgesUgeux

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The Presidential Debate: a Test of Masculinity

Beyond the electoral challenges of the Presidential Debate, two strikingly different types of men displayed characteristics of anger, but in completely different ways. The contrast was striking; it tells us about men in 2020.

Trump’s manhood

The display of anger by the President of the United States was constantly present: not once did he smile, his adversary’s differences of opinions or criticisms were simply unbearable to him. His first term in office displayed his vision of leadership; he has eliminated any form of opposition in his close circle. Prompt to retaliation and bullying, being exposed to someone questioning his beliefs for ninety minutes was too much for him. The pre-agreed debate rules meant nothing to him, and he fell into his favorite trap: disorderly and impulsive conduct. Read More

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Can anyone trust the U.K. under Boris Johnson?

“This is a fantastic moment. We can now move forward as one country — with a government focused upon delivering better public services, greater opportunity and unleashing the potential of every corner of our brilliant United Kingdom while building a strong new relationship with the EU as friends and sovereign equals,”

A quote from U.K. Prime Minister Boris Jonson in January 2020, signing the withdrawal agreement that exited the U.K. as a member of the European Union. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (33) : le plan de relance français a besoin des consommateurs

Dans la foulée des 750 milliards d’euros de l’Union Européenne, le gouvernement français vient d’annoncer un plan de relance national de 100 milliards d’euros, dont 40% seront financés par cette initiative européenne. Au total, ce plan augmentera l’endettement de la République de 100 milliards. A la fin 2019, l’endettement français par rapport au PIB avait dépassé 100% du PIB et approche le chiffre de 2.500 milliards d’euros

Un plan complexe pour relancer l’activité

Après avoir géré la crise sanitaire, et le dé-confinement progressif, le gouvernement a réussi la prouesse de structurer un plan de relance pendant la période estivale. En revanche, le plan laisse la place à de nombreuses interrogations. En savoir plus

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Chronique d’une crise financière annoncée (32) Le Royaume Uni ne se remettra pas du Brexit facilement

Il aura fallu 634.751 votes, soit 1% de sa population, pour plonger le Royaume Uni de Grande Bretagne et d’Irlande dans une aventure dont il ressortira profondément affaibli. Tous les éléments qui faisaient sa force et sa réputation ont été, à un niveau ou un autre, flétris par des jeux politiques indignes de cette belle démocratie. Cette affirmation, je la fais douloureusement, ayant vécu deux périodes de très belles années à Londres et ayant tissé des liens amicaux et familiaux avec ce grand pays. En savoir plus

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Chronique d’une crise financière annoncée (31) :Le courage d’assumer les risques du retour

Il ne s’agit pas ici de faire le procès de ce qui aurait pu être fait ou aurait pu être évité mais de regarder en face l’avenir.

Cette rentrée sera celle de tous les risques, mais nous devons avoir le courage d’assumer les risques du retour. Les conséquences dramatiques des mesures prises pour maitriser un virus qui ne nous quittera peut-être jamais, et contre lequel le meilleur vaccin ne permettra pas d’immuniser rapidement sept milliards d’individus, doivent être assumées d’abord et avant tout par ceux et celles qui ont pris le risque de détruire de manière durable des pans entiers de notre société et de nos économies. Apres tout, la tuberculose tue 1,5 million d’individus alors que le vaccin a été découvert en 1921. L’idée d’une « nouvelle vague » est une création imagée des medias sans base scientifique. En savoir plus

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Schools are for education, not politics

At no moment in time has Covid-19 really threatened 0 to 24-year old individuals. However as they can spread the virus, the decision was taken to deprive them of schools, camps, sports, arts, and more importantly, socializing.

As the school year is being prepared, the “lockdown” of these children and young persons continues to be a priority. No, Donald Trump was wrong when he talked about immunity. Yes, young people are on average less is less vulnerable to viruses. No, the pro-private school Secretary of Education, Betsy DeVos, cannot impose the opening of all public schools (that she is trying to crush) without precautions. Read More

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Chronique d’une crise financiere annoncee (30) : le fonds de relance européen favorise l’Italie

Une solidarité unanime

L’Union Européenne vient d’accoucher difficilement d’un accord sur un fonds de relance, Next Generation EU, dont le principal mérite est le transfert de ressources communes à l’ensemble des pays de l’Union selon une clé de répartition qui ne respecte pas les quotas traditionnels par pays. La pandémie du coronavirus a rendu possible un incroyable geste de solidarité. Cette démarche est unanime, et aura été une épique démonstration d’une Europe qui progresse à petit pas vers une plus grande unité. Rome ne s’est pas faite en un jour (XIIème siècle). En savoir plus

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Public Trust is a Collateral Casualty of Covid-19

“In God We Trust” is the motto of the United States of America. I never thought of it as a question rather than a statement. It is above the Capitol or the White House, depending on the banknote. It is the supreme reference of our country, but it is also our way to put our faith in our global currency the United States Dollar.

In many conversations recently, the question of trust came up. Almost unanimously, the mistrust in the country’s leadership emerged as a collateral casualty of Covid-19. Not that the virus provoked this mistrust, but the reactions that it triggered demonstrated an underlying lack of confidence in the pillars of our society. Read More

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Worst Economy versus Best Stock Market

The quarter with the worst economy since 1929 and the best-performing markets since 1998. The worsening forecasts of the International Monetary Fund, the statements by the Chairman of the Federal Reserve, Jerome Powell should leave no illusion on the depth of the recession.

Wall Street ignores the economy

The contrast could not be more striking between Wall Street and Main Street. The real economy succumbs to bankruptcies and unemployment. The United States will probably see a 20% decline in this quarter and at least an 8% decline for the year 2020, according to the International Monetary Fund. However, Wall Street had its best quarter. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (29) : Les banques centrales courent un cent mètres au lieu d’un marathon

Si bien intentionnées soient-elles, les interventions des banques centrales des pays industrialisés ont atteint une accélération et une ampleur qui accroît la gravité des risques systémiques qui se profilent à l’horizon. Excédant leur fonction de pourvoyeur de liquidités, elles se sont attelées à une forme larvée de  nationalisation  du crédit qui transforme complètement le paysage économique. Avec un manque de prudence incompréhensible, elles ont paniqué et pris des risques de crédit qui ne devraient pas être les leurs et ont fait exploser la bourse sans bénéfice pour l’économie réelle. Elles foncent droit dans le mur si elles ne corrigent pas d’urgence le tir et mettent fin à cette désintermediation dont ni la légalite ni l’utilité ne sont prouvées. En savoir plus

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Twelve questions for Joe Biden

Mr. President, Dear Joe,

The challenges of our country are way beyond anything we have seen before. I am interested to know how you intend to tackle the issues that are vital to our future. No, “our best days are not ahead” for the next four years of your Presidency. Don’t take electors for ignorant as Trump did. The next four years will be challenging; an economy in the worst recession since 1929 will continue to divide the country. It is time, to tell the truth. More than anything else, we need you to be honest with us and recognize that you were part of the mistakes and successes of the Obama Administration. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (28) : les défis structurels d’un ambitieux plan de relance européen

L’annonce par la Présidente de la Commission Européenne, Ursula von der Leyen, d’un plan de 750 milliards d’euros, dans la foulée des annonces d’Emmanuel Macron et Angela Merkel, redéfinit la notion même de solidarité européenne. Il ne s’agit pas seulement d’une injection de capitaux comme il y en a eu des dizaines dans les derniers mois. L’octroi de ressources fiscales propres à la Commission constitue un pas en avant vers une intégration budgétaire de la zone euro. C’est aussi ce qui rend mal à l’aise les observateurs financiers qui, comme moi-même, n’arrivent pas à en comprendre les tenants et aboutissants, et se posent la question de sa faisabilité. Ce billet tente d’y voir plus clair. En savoir plus

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Work-from-home implies more than an employer’s decision

The conundrum is harnessing the power of technology while not becoming a slave to it,” David Heron, Chief Medical Officer at British Petroleum says.

“We should be helping people to take a break from their workstation rather than facilitating them spending more time on the laptop.”

The experience of working from home has brought a combination of remarkable achievements and fundamental questions. Zoom and WebEx as well as the timely arrival of Microsoft Teams provided a very efficient way to stay in touch with families, friends, colleagues, customers, and partners.

It also allowed continued conversations around the world around the clock. Had we not had that possibility, lockdowns would have been much more disruptive and difficult to impose. Read More

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Stop blaming China when the United States are guilty as charged

To say that there has been a peaceful relationship between the United States and China would be fake news. However, the fact that the US are alone in this fight against China should alarm.

It is due to a series of complex factors. The most obvious is a desperate attempt by the campaigning President to designate an outside threat as the reason for his own failures. I had personal experience dealing with the anti-China group in the Republican Party. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (27) : Wall Street va voler en éclat sous le poids de la dette.

Ce dessin magnifique de Petra Pismetrovic vaut mieux qu’un grand discours. Nous vivons une situation dont l’incohérence est inexplicable par des facteurs rationnels. Sans entrer dans la théorie de la conspiration, le rebond spectaculaire de 20% des marchés boursiers (que j’appellerai Wall Street tant le marché américain domine ces marchés) ces deux dernières semaines, après une chute de 30%, est totalement absurde. Il doit s’agir d’une gigantesque désinformation dont nous devons regarder de plus près les tenants et les aboutissants. En savoir plus

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Chronique d’une crise financière annoncée (26): ne tombez pas dans le piège du miroir des alouettes

Je suis incapable de vous dire si les autorités de tout poil (y compris le Fonds Monétaire International) sont obligées de nous endormir, tentent de se faire élire ou simplement prennent les vessies pour des lanternes. Quelles que soient les intentions de tous et chacun, je pense qu’il faut que l’on vous dise la vérité : au coronavirus succèdera la récession la plus sévère depuis 1929. Cela na rien à voir avec la crise financière de 2008, même si certains aspects peuvent paraitre semblable. En savoir plus

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Can we avoid a socially explosive recession?

The numbers are staggering: the risks of a depression.

75% of the US households have seen their income decrease. India reached 25% unemployment. A European recession could reach 8%. The new Japanese emergency might reduce the output next month by 20%. China will record its slowest growth in modern history.

They will add to the sharp reduction of economic growth and a massive debt increase that took place since the financial crisis. We are on the verge of the cliff: a possible depression. In an article on the risk of depression, Barron’s writes: During the Great Depression, for example, U.S. economic output shrank 8.5% in 1930, followed by 6.4% and 12.9% decline, respectively, in 1931 and 1932. By 1933, the four-year contraction had left the economy only half the size it was in 1929. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (25) : la traversée du désert

Oserais- je, en cette période de l’année, dans le monde sécularisé qui est le nôtre, rappeler l’épisode biblique que Juifs, Chrétiens et Musulmans partagent : celui de la traversée du désert ?

Moïse avait obtenu du Pharaon, en imposant les sept plaies d’Égypte, l’autorisation de traverser le Nil et de retourner dans les terres du peuple hébreu : Canaan. Cet épisode est d’autant plus semblable a la situation qui est la notre a cette entree en recession  qu’un autre épisode le précède: celui de Joseph. Il avait, en bon intendant, accumulé des réserves au moment de ce qui répondait au rêve des vaches grasses qui étaient apparues dans les rêves du Pharaon. Joseph devient administrateur en proposant au Pharaon ce qui suit. En savoir plus

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It’s the debt stupid, not the virus

The Coronavirus Economy: when Washington Takes Over Business. The $2 trillion aid package is expected to save jobs and bail out companies, but it reorders the relationship between government and the private sector, states theNew York Times. It is a nationalization in disguise by a penniless government that will need to be financed by its Federal Reserve. Read More

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Beyond the virus: it’s the recession

The dramatic decisions taken by the Federal Reserve are not aimed at the the corona virus but at the economic consequences of the measures taken to prevent its contagion. As the Fed stated a few days ago: “The Federal Reserve is prepared to use its full range of tools to support the flow of credit to households and businesses and thereby promote its maximum employment and price stability goals.” Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (23) : dans l’œil du cyclone

En un mois, la situation financière s’est retournée.

Depuis deux semaines, nous sommes dans l’œil du cyclone … ou au début du tsunami. Pour prévisible qu’elle soit, cette correction du marché des actions qui fait trembler Wall Street et qui a réussi à émouvoir la Federal Reserve s’est montrée plus rapide et plus brutale qu’anticipe. En début d’année, les banques continuaient à prévoir de bonnes nouvelles et une belle année boursière. Prenons un par un les facteurs clés de cette tourmente. En savoir plus

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Le Monde: Chronique d’une crise financière annoncée (23): Donald Trump creuse la tombe du budget

On pourrait croire que le budget des Etats Unis de $ 4.800 milliards enverrait un message à l’électeur au moment où la campagne présidentielle entre dans une phase délicate.  C’est mal connaitre la psychologie du taureau qui règne sans contrepartie à la Maison Blanche. Il ira jusqu’au bout de son implosion narcissique et entrainera avec lui le pays. Après moi le déluge semble être la conviction profonde de ce dirigeant sans nuance. En savoir plus

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CLS Blue Sky: How the SEC Modernized Regulation of Exchange-Traded Funds and the Task Ahead

On September 26, 2019, the SEC released the much-anticipated new rule and form amendments designed to modernize the regulation of Exchange-Traded Funds (ETFs).[1] Rule 6c-11 under the Investment Company Act permits ETFs that satisfy certain conditions to operate without the expense and delay of obtaining an exemptive order from the commission under the act – and it is most welcome. Read More

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Medium: UK Election: the new Challenges

The results of the UK election appear to be a grandiose victory for Boris Johnson and the Conservative Party (80 seats). With that in mind, it makes sense to look beyond appearances to understand the possible consequences on some of the critical challenges facing the UK and Northern Ireland. I believe that this election is likely to be good for the country. Read More

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Le Monde: Chronique d’une crise financiere annoncee (21) La Banque Centrale Européenne au pied du mur : le défi de Christine Lagarde

Le changement de direction de la Banque Centrale Européenne se situe à un moment où la situation économique et financière fait entendre les craquements avant-coureurs d’une détérioration. L’Europe n’est pas seule à en subir les effets : les Etats Unis, le Japon, la Chine et l’Inde font face à une baisse de la croissance et à une augmentation de l’endettement qui risquent de menacer la stabilité financière tant recherchée depuis la crise de 2008. En savoir plus

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Medium: Investing in Aramco: Why I wouldn’t touch it – The curious case of Saudi’s trillion dollar oil company going to the market

At a time when the markets are starting to take in account governance and climate change as a risk, they are confronted with a record IPO of a very special company: Aramco. The Saudi Arabian Oil Company is Saudi’s public petroleum company. In 2018, the company had $336 billion of sales with a net income of $111 billion. The Kingdom of Saudi Arabia, with the second largest reserves of crude oil in the world, owns a 100% of Aramco. Read More

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Beyond Tech vs the People: Book review of Bridgital Nation: Solving Technology’s People Problem, by Chandrasekaran and Purushothaman

Follow Nikhil… Every night, at 8.30 pm, a crowd grows around his car outside of the City of Silchar in the State of Assam, India. His visitors are sick and urgently need his guidance to find the right doctor or hospital. For people from rural India, after hours and sometimes days of traveling, accessing the right healthcare providers is a daunting task.

This opening story plunges the reader into the part of India that is hardly visible as the country embarks into modernization, globalization with the help of a technology leadership second to none. The Bridgital Nation concept holds the key of pulling India out of this conundrum, transforming access challenge into an engine of employment generation.

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Chronique d’une crise financière annoncée (20) : la Maison Blanche entre dans une phase irrationnelle

C’est l’Amérique de tous les dangers. C’est donc un danger de dimension mondiale. Le narcissisme présidentiel est entré dans une phase irrationnelle que la procédure de destitution par les Démocrates a exacerbée. Il serait illusoire de croire que la situation financière et économique précaire des Etats-Unis est immune de ces vicissitudes dans la mesure où le plus grave danger de crise financière est la dette souveraine de 23 mille milliards de dollars et une hausse du déficit budgétaire qui atteint mille milliards de dollars, en hausse de près de 50% en un an. Les dernières informations sur le secteur manufacturier font état du plus bas niveau depuis juin 2009, en raison des tarifs douaniers imposés par Donald Trump. En savoir plus

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I cry for you Argentina!

Argentina is likely to default on its foreign debt and needs to restructure its $110 billion debt.

The first of Argentinian defaults came in 1827, just 11 years after its independence. The most recent default before the current one came in 2014. In between, there were six others of varying size and form.

This time Argentinian authorities succumbed to the same temptation that tripped up their predecessors. They built short-term foreign-currency debt to reduce their interest charges and the budget deficit. In other words, they borrowed from other countries to ensure they could pay back their previous loans and cover Argentina’s public expenses. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (19) : la Chine prise en étau.

Le conflit commercial et monétaire, la situation financière et les manifestations à Hong Kong affaiblissent la Chine sur le plan économique. Sur fond d’un ralentissement de la croissance chinoise, le pouvoir en place est confronté à trois défis.

Un accord tarifaire : maintenant ou en 2021 ?

Le caractère hectique, pour ne pas dire irrationnel, des demandes de la Maison Blanche a rendu difficile l’établissement d’une plate-forme de négociation. Au fur et à mesure des colères trumpiennes, des suppléments de tarifs avancés puis retirés, et des coups de gueule par tweet interposé rendent tout accord de fond presqu’impossible.

Du côté chinois, on ne cherche plus un accord qui sera remis en question à chaque tournant . Il s’agit plutôt de fatiguer le poisson, en faisant semblant de négocier tout en espérant secrètement que, désespéré avant les élections, Donald Trump capitulera en rase campagne ou mieux, attendre les élections et la prochaine administration qui, quelle qu’elle soit, devrait être plus rationnelle. En savoir plus

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Boris Johnson: The last of the Mohicans

The UK has a new Prime Minister who shares this supremacy and arrogant ideology, inheriting the difficult task of realizing (some form of) Brexit. Who is he? Alexander Boris de Pfeffel Johnson, born in New York City’s Upper East Side, is an Oxfordian aristocrat, a political journalist turned politician. A hard-core politician who pretends to represent the people against politicians. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (17) : Donald Trump précipite la chute

La Bourse

Nous revoila au centre de l’instabilité financière : le Président des Etats-Unis. Trois actions en une semaine ont précipité le Standard & Poor’s 500 de 7% en trois bourses. La confiance s’effrite. Elle ne peut pas être décrétée. Elle se mérite. Le week end chargé de massacres à El Paso et Dayton augmente encore le manque de confiance qui se répand rapidement à travers le pays. En savoir plus

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Libra: the work is just starting

The policy questions triggered by Facebook’s cryptocurrency plans

The announcement on June 18 by Facebook of what it calls “a simple global currency and financial infrastructure that empowers billions of people” was sure to receive immediate attention. Facebook founder and CEO Mark Zuckerberg is now on a global “mission.”However, the Libra White Paper is long on Libra’s technology and short on the regulatory challenges it faces around the world. Read More

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CLS Bluesky – Libra: The Regulatory Challenges Facebook Ignored

The announcement on June 18 by Facebook of what it calls “a simple global currency and financial infrastructure that empowers billions of people” was sure to receive immediate attention. Facebook founder and CEO Mark Zuckerberg is now on a global “mission.”[1] However, the Libra White Paper is long on Libra’s technology and short on the regulatory challenges it faces around the world. Read More

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Brexit: the Chaos becomes Trans-Atlantic

How the US now augments the political troubles around Brexit

The development of the past two weeks demonstrate the immense difficulty, after three and a half years, in establishing certainty regarding Brexit: will the UK leave with no-deal, or will it eventually come to accept the already negotiated exit deal with the EU? We are a few days away from both a change of Prime Minister in the UK and the leadership of the European Council and Commission, as well as three months away from the October 31 Brexit deadline: the bomb is ticking. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (15) : quelle mouche a piqué la Banque Centrale Européenne ?

Au cours des interviews et exposés de ces dernier mois à l’occasion de la publication de mon livre « La descente aux enfers de la finance » préfacé par Jean Claude Trichet et publié par Odile Jacob, j’ai eu l’occasion d’admirer la préparation des journalistes et des participants. J’ai aussi pu constater l’ampleur de la désinformation par les gouvernements et les banques centrales, face à un problème qu’ils ont créé. Le déni a atteint des proportions qui inquietent. En savoir plus

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The rapid decline of the U.S. public finance: Why the Democrats should care about this for the 2020 Elections

Two camps are fighting for the political leadership of the U.S. One camp has one horse called Trump, the other twenty. Whoever you prefer, both sides don’t understand how serious the problem is of U.S. public finance.

The 2020 financial crisis

U.S. governments have been desperately financially undisciplined. Since Bill Clinton restored the budget deficit of the country, Donald Trump is cruising at a pace to reach the world record of a $1,500,000,000,000 deficit. It would be the double of what it was in 2018 ($778 billion)! And of course, it will be financed with debt. Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (14) : l’étau se resserre autour de l’Italie

J’ai pour l’Italie et les Italien(ne)s une réelle affection, et la question qui continue à me tracasser reste sans réponse: Pourquoi n’y a-t-il aucune avancée en direction d’une discipline budgétaire absolument nécessaire pour un pays aussi endetté ? Pour rappel, l’Italie c’est une dette de 2,3 billions d’euros, soit 132% de son PIB. En savoir plus

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Do Share Buybacks Deserve More Regulatory Scrutiny?

In 2018, U.S. companies spent $1 trillion to buy back their shares, while they spent $4 trillion to do so between 2008 and 2017. This is raising strong criticism from different quarters in the political sphere. Not only do key Democrats consider it an anathema[1], but Republican Senator Marco Rubio proposed to end the preferential tax treatment of share buybacks.[2] Other Republicans, though, see it as normal.[3] Read More

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Chronique d’une crise financière annoncée (13) : Brexit ne mettra pas le feu aux poudres

Contrairement à ce que le comportement des parlementaires britanniques nous laisse croire, le Brexit ne représente pas un risque systémique à même d’enclencher une crise financière généralisée. Même s’il comporte des risques de perturbation des marches financiers, Brexit ne change pas l’équilibre européen et c’est du côté du continent européen que se développe un risque systémique de l’endettement. En savoir plus

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Brexit : l’Europe a raison d’etre ferme

J’écoute la BBC et son programme spécial sur Brexit et reste stupéfait d’écouter des politiciens britanniques. Ce vote ne résout rien et à part se gargariser d’épithètes grandioses et historiques, il attire des commentaires surréalistes. Mais plus profondément, cet échec continue à être commenté comme une opportunité pour renégocier. Blamer Theresa may ne peut pas cacher le fait que les Parlementaires n’ont rien à proposer. En savoir plus

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Chronique d’une crise financière annoncée (12) : l’explosion du double déficit, budgétaire et commercial, des Etats-Unis

310 milliards contre 176 milliards de dollars, c’est une hausse de 77% du déficit budgétaire des Etats-Unis pour les quatre premiers mois (novembre à janvier) de l’exercice 2019. Nous sommes donc au tiers de l’exercice fiscal, et en multipliant le déficit du quadrimestre par trois, nous dépassons légèrement 930 milliards de dollars. En savoir plus

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Chronique d’une crise financière(11): les nouvelles en provenance de l’Italie sont mauvaises

Avec sept Premiers Ministres en dix ans, l’Italie détient le record absolu de l’instabilité gouvernementale. Il n’est ainsi pas surprenant que la gestion aléatoire des finances publiques surendette ce pays depuis plus de vingt ans. Jamais l’endettement public de l’Italie n’a été en-dessous de 100% du PIB depuis un quart de siècle. A aucun moment l’Italie n’a considéré que sa dette était un problème, moins encore qu’elle était tenue par la limite des 60% établie par le traité de Maastricht, il y a plus de vingt-cinq ans. L’art composé de la « Commedia dell’ Arte » et de la combinazionea évité à l’Italie les fourches caudines de la Commission Européenne. Il faut dire que les Italiens ont une remarquable propension à concentrer les postes clés de la finance européenne entre leurs mains, à commencer par Mario Draghi à la BCE. En savoir plus

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Chronique d’une crise financière annoncée (10) : et si la France était le détonateur ?

A en juger par les photos et les reportages des Gilets Jaunes, on pourrait déduire qu’une nouvelle révolution est en marche et que le recours aux bonnets phrygiens rappelle 1789. Les protestations de quelques dizaines de milliers de manifestants font plus de tort à la France à l’étranger qu’en France. La complaisance des intellectuels et des partis extrémistes pour ce genre de manifestations ne surprend plus : cela fait partie des rites républicains.Mais à l’étranger, on se demande s’il y a encore un pilote dans l’avion. En savoir plus

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Chronique d’une crise financière annoncée (9) : les pays émergents se fragilisent

Même si la taille des problèmes des pays occidentaux surendettés représente un tsunami de 40 000 milliards de dollars, l’histoire nous apprend que les remous qui déstabilisent les pays émergents peuvent constituer un risque contagieux.  De nombreux gouvernements et sociétés empruntent sur les marchés internationaux au-delà de leur dette nationale.

Lors des réunions annuelles du Fonds Monétaire International en octobre, Christine Lagarde a précisé que le FMI se préparait à intervenir pour soutenir des économies des pays émergents défaillants.[1] Ce sont en particulier les pays aux revenus peu élevés qui inquiètent, mais également les grands pays. Qui plus est, rien ne prouve que nous disposions de tous les engagements pris par ces pays. En savoir plus

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En tant qu’investisseur, la seule chose à faire aujourd’hui est d’être défensif

En tant qu’ancien vice-président de la Bourse de New York et fondateur d’une banque d’affaires, nous avons demandé à Georges Ugeux de dresser le bilan de 2018. Pour lui, nous avons connu cette année “la déliquescence du leadership politique et du pouvoir d’entreprise”. D’un côté, Macron et Merkel perdent pied dans leurs pays respectifs et Trump fait des bêtises à tour de bras. De l’autre, les scandales Facebook, Amazon, ou plus récemment l’affaire Carlos Ghosn. “Le mythe du CEO miracle qui dirige l’entreprise est en train de s’effilocher”, constate-t-il. Petit tour d’horizon de ce qui s’est passé sur les marchés. En savoir plus

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